【导语：近日，国内锂业巨头天齐锂业发布公告，其全资子公司将斥资1.5亿美元参与吉利和奔驰合资的smart品牌的A轮股权融资。无论是对于天齐锂业，还是对于smart，亦或是吉利来说，这一轮股权融资都将对其未来的经营产生比较重要的影响。】

撰文|张大川、编辑|禾 子

在吉利入股50%之后转型纯电动品牌的smart目前正处在一个转型的十字路口。

一方面，在刚刚过去的6月份，smart在中国市场交付量达到3829台，2023 年上半年在中国市场累计交付量为 23540 台。随着精灵#1以及精灵#3都开始实现交付，smart在国内的销量有望更上一层楼。另外一方面，smart也已经开启了重返欧洲的战，首批精灵#1 车型已在德国、法国开启交付。未来依托过往smart在欧洲乃至全球的销售渠道，重新站上全球汽车舞台的前台也将是大概率事件。因此，无论是从持续提升国内销量，还是从进行全球化布局，都需要投入大量的资源。而考虑到目前smart的股东双方吉利和奔驰在整个集团层面都在进行一个转型，双方的战略重心并不会都放在smart品牌上，因此smart要想取得快人一步的发展节奏，抢占市场先机，尤其是海外市场的先机，从第三方投资人融资甚至实现企业的IPO上市，将会是一个必经之路。

天齐锂业的多元化经营

对于锂矿企业来说，多元化经营是一个老生常谈的话题。而这个话题在2023年显得尤为迫切和重要，背后的原因就是锂矿的价格在过去大半年的时间里坐了以此过山车。今年上半年国内碳酸锂价格从去年11月近期的峰值的近60万元/吨一度跌至18万元/吨，其对锂矿企业的影响不言而喻。虽然目前锂矿价格回升至30万元/吨以上，但是和峰值相比，超过50%的跌幅，也让锂矿企业受伤不小。虽然全球范围内电动车发展趋势比较看好，但是锂矿价格年内有可能下探至20万元/吨曾经是年初不少业内专家一致的观点。

通过投资整车企业进行多元化经营，天齐锂业并不是第一家。之前国内电池巨头宁德时代，就一口气参与到了八家整车企业的股权融资中，先后投资了包括拜腾、爱驰、哪吒、阿维塔、极氪、北汽蓝谷、奇瑞控股和赛力斯等多家新能源整车企业。除了通过深度绑定整车企业来为自己的电池寻找稳定的销售渠道之外，分享整车企业成长过程中带来的巨大红利，实现企业的多元化经营，也是宁德时代的重要考量。因此，市值超过千亿的天齐锂业，不仅有业务层面的需求，也有足够的资源，来寻找可以投资的猎物进行投资。

中国技术嫁接全球品牌

而不得不说，现在的smart是一个不错的猎物。

在A轮投资之后，smart的市值不过只有400亿元，和国内的新势力相比，smart的市值并不高，甚至可以说在国内车市内卷严重的大环境下甚至还是有一定的低估。从另外一个角度来看，smart无论是背后的吉利在电动车产业链领域的赋能，还是自己在全球范围内的品牌号召力以及之前借助于奔驰所打造的体系能力，完全不输给国内任何一家新势力。

将国内领先的电动车产品力和在海外市场更具号召力的国外汽车品牌整合在一起，是目前国内车企能够找到出口海外市场，尤其是在欧洲与澳新这样的发达国家市场出口的一条捷径。毕竟可以作为smart参考的是，上汽通过MG4等一众车型，把欧洲市场打造成了第一个20万辆级的市场。无论是吉利的SEA浩瀚架构，还是smart的品牌号召力，都让smart没有信息不超越上汽在欧洲市场的表现。而一旦smart在欧洲销量可以突破20万台，那公司的估值就肯定不会只有天齐锂业投资之后的400亿元了。

吉利IPO持续推进

在引入天齐锂业领投A轮融资之后，smart也将大概率开启自己的上市之路。

这两年，吉利推动旗下子品牌IPO上市的战略非常坚决。在吉利汽车2005实现在港股上市之后，一方面，吉利通过收购，获得了钱江摩托、华菱星马、力帆汽车等宝贵的上市公司壳资源，成为吉利在国内市场融资的平台；另外一方面，吉利也已经推动旗下的沃尔沃汽车、极星汽车以及亿咖通在欧美证券市场上市，为吉利盘活了大量的资产；此外，吉利旗下的路特斯、极氪汽车、smart、曹操出行、远程汽车等，都有上市的打算。一旦这些子品牌都可以上市成功，那整个吉利帝国雏形就将显现。

推动这些品牌上市，对于吉利来说也是给自己解套。

IPO之后可以帮助吉利筹集一定的资金，用以补充相关企业的研发以及日常运营资金。在吉利最近上市的诸多公司中，除了沃尔沃之外，基本都还处在亏损的境地。这些企业的持续失血对于吉利来说就是非常沉重的包袱。而一旦实现IPO上市，意味着这些企业能够有机会从证券市场以低成本的方式来融资，这样吉利集团身上的负担就能够大幅减轻。即使是像smart，今年上半年的营收为52.11亿元，净利润为-6.61亿元。虽然这个亏损数额和蔚来相比相去甚远，但是考虑到整个大吉利集团旗下品牌众多，实现smart止损并给集团贡献利润，除了整车销售的收益之外，IPO上市是另外一条捷径。

点评

天齐锂业投资smart，对于双方都是一个不错的选择。不过对于天齐锂业来说，未来应该还会有更多跨界投资的案例，来分散企业自身的经营风险。而通过smart最近一段时间无论是变更股东还是引入第三方投资人可以看出来，在向市场推出两款产品同时开启欧洲战略之后，由吉利掌舵的smart已经展现出了更大的野心。凭借自身在电动车领域的较强的产品力，重新回到全球舞台的中央，将是摆在smart面前的头等大事。

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